Обзор Портфеля для ИИС (25.08.2020)

26.08.2020

Беспрецедентные по своим масштабам денежные вливания со стороны мировых ЦБ сделали свое дело. Как мы и предполагали финансовые рынки сформировали V-образное восстановление на фоне рекордной накачки рынков деньгами. V-образное восстановление продемонстрировали все активы, в том числе и российский рынок акций. Индекс МосБиржи отыграл все потери 2020 года, закрепившись выше 3 000.

iMOEX, Daily

Наш Портфель для ИИС также отыграл все потери, выйдя в плюс на 27.9% относительно первоначальной суммы. Напомним, что Портфель для ИИС был запущен в феврале 2019 года, при этом в акции мы вложили только 50% от портфеля. Вторая половина портфеля была вложена в облигации, т.к. были ожидания коррекции на рынке акций. Наши ожидания оправдались, в марте 2020 началась долгожданная коррекция и рынки акций скорректировались на 25-30%.

В начале марта 2020 года, в самый разгар коронакризиса мы решили задействовать вторую часть портфеля, которая на тот момент находилась в кеше. Облигации, которые мы покупали в момент формирования портфеля были погашены в конце 2019 года. Наличность, которую мы получили в результате гашения ОФЗ мы решили никуда не вкладывать, а придержать кэш, т.к. облигации во время сильной коррекции тоже могут просесть в цене.

Более того, т.к. по правилам ведения счета ИИС мы имеем право добавлять в портфель 1 000 000 рублей ежегодно, мы решили воспользоваться этим правом и пополнили счет на 1 000 000 рублей. В итоге суммарный баланс портфеля составил около 2 000 000 рублей из которых около 600 000 рублей были вложены в акции Газпрома, ВТБ и Магнит. Далее мы мы решили усилить позиции в этих акциях, т.к. на фоне снижения котировок сильно выросла дивидендная доходность. Мы докупили еще 1000 акций Газпрома около 170 рублей, таким образом теперь у нас 2000 акций со средней ценой около 163 рублей. Также мы докупили 6 000 000 акций ВТБ по цене 0.03250, таким образом у нас стало 11 000 000 акций со средней ценой покупки 0.0340. Также мы докупили 50 акций Магнита по цене 2 450, таким образом у нас стало 100 акций со средней ценой 3 130. Таким образом, с учетом пополнения счета мы довели долю акций в портфеле до 50%.

Вторую часть портфеля мы решили вложить в облигации, т.к. паника на рынках затронула и долговой рынок. Индекс государственных облигаций РФ RGBI обвалился на 8.5%, достигнув уровней начала 2019 года. В корпоративном секторе динамика соответствующая, а в секторе высокоходоходных (ВДО) облигаций снижение достигало 14%.

RGBI, Weekly

Мы решили воспользоваться коррекцией, чтобы разместить свободный кэш, которого у нас было около 50% портфеля в облигации надежных эмитентов. Мы купили 500 облигаций Минфина (ОФЗ 26205) со сроком погашения в апреле 2021 года по цене 100.50% от номинала (1005 рублей) с доходностью 6.9% годовых. Также мы купили 250 облигаций компании Обувь России(ОбувьРо1Р1) с погашением в сентябре 2022 года по цене 98% от номинала (980 рублей) с доходностью 13.75% годовых. Также мы купили 250 облигаций компании Легенда (ЛЕГЕНДА1P1) с погашением в июле 2021 года по цене 98.5% от номинала (985 рублей) с доходностью 17% годовых.

В настоящий момент все наши позиции находятся в плюсе. Более того, практически по всем бумагам уже пришли дивиденды и купоны. Газпром обрадовал нас дивидендами в размере 15 рублей на акцию, Магнит выплатил 136 рублей на акцию. ВТБ в этом году снова выделился, снова отказавшись от выплаты дивидендов. Это очень огорчило нас, т.к. мы рассчитывали на то, что менеджмент сдержит свое обещание от 2019 о выплате дивидендов в размере 50% от чистой прибыли. Тем не менее, с фундаментальной точки зрения акции продолжают оставаться интересными для долгосрочного инвестора поэтому мы решили пока не убирать их из портфеля.

Котировки облигаций также выросли, абсолютно все позиции находятся в плюсе. На фоне глобального восстановления мировых рынков, котировки облигаций также восстанавливались. Самый лучший результат демонстрируют бумаги Обувь России, котировки которых вышли на докризисный уровень. Бумаги Легенды и ОФЗ также отыграли падение, благодаря чему мы вышли в плюс по цене.

Мы считаем, что текущие результаты Портфеля для ИИС очень хорошие. Мы не только смогли превзойти собственные цели (обеспечить доходность портфеля в районе 15-20% годовых), но также смогли обогнать рынок. Прирост индекса МосБиржи с момента формирования портфеля составляет 22%, а доходность нашего портфеля около 28%. При этом мы применяем довольно консервативную стратегию, т.к. держим в акциях не более 50% портфеля.

В настоящий момент мы придерживаемся осторожного взгляда на рынок акций. Мы считаем, что наши акции сохраняют потенциал для роста и планируем продолжать удерживать их в портфеле. Потенциал роста цена на облигации, скорее всего, уже исчерпан и не ждем сильного роста цен. Тем не менее, учитывая высокую доходность, которую нам удалось зафиксировать по ним мы планируем держать их и получать купоны. Текущая доля кэша в портфеле не превышает 10%, таким образом мы будем продолжать накапливать кэш с помощью дивидендов и купонов от облигаций, чтобы в будущем иметь возможность задействовать этот кэщ во время очередной коррекции рынка.

5 3 votes
Article Rating
Подписаться
Уведомление о
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
Регистрация

Подписка

Подробные аналитические обзоры
– одно из ключевых преимуществ
RK ADVISORS

Консультация




Контакты

Ренат Кудакаев

Генеральный директор

Сайт: www.rkadvisors.ru

Email: renat@rkadvisors.net

Телефон: +7 495 108 1698

Адрес: ММДЦ «Москва Сити»,
Башня Федерация «Запад»,
44 этаж, офис 4405

0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x