Обзор портфеля для ИИС (02.04.20019)

02.04.2019

После 7-ми недель консолидации в узком диапазоне 2 450 — 2 500 индекс ММВБ смог закрепиться выше 2 500. Поддержку рынку оказывает позитивный внешний фон. Так, американские фондовые индексы после непродолжительной коррекции возобновили рост,что будет подогревать аппетит к риску у инвесторов. На рынке нефти также наблюдается позитивная динамика, цены на нефть уверенно движутся к $70 за баррель. Мы продолжаем придерживаться мнения, что рост на российском рынке акций продолжится, и в ближайшее время мы станем свидетелями новых максимумов по индексу ММВБ.

На фоне роста индекса ММВБ на 1,53% наш модельный портфель “Портфель для ИИС” за прошедшие 2 недели снизился и на данный момент теряет 0.42%. Основной вклад в снижение портфеля внесли акции Магнита. Стоит отметить, что сравнение с индексом ММВБ условное. Изначальная цель, к которой мы стремимся в рамках этого портфеля — защитить сбережения от инфляции, а также обеспечить стабильный доход выше ставки по банковским депозитам.

Структура портфеля остается неизменной, мы продолжаем держать более 45% портфеля в ОФЗ, т.к. ожидаем коррекцию на рынке акций после достижения индексом ММВБ отметки в 2 600 пунктов. По нашим оценкам, коррекция составит от 15% до 20%, и вернет индекс ММВБ на уровень 2016-2017 года. Многие акции во время этой коррекции могут скорректироваться на 25 — 30% от своих текущих значений. Подробнее о надвигающейся коррекции и ее причинах мы расскажем в “Квартальном обзоре”, который будет готов ближе к концу апреля.

Оставшиеся 55% портфеля мы продолжаем держать в акциях Магнита, ВТБ и Газпрома, которые считаем перспективными в среднесрочном плане. Более того, эти акции могут чувствовать себя значительно лучше во время коррекции, т.к. их котировки снижались на фоне роста рынка. При этом высокая дивидендная доходность этих акций гарантирует получение дохода даже в условиях коррекции. По приблизительным оценкам дивидендные выплаты принесут доход портфелю около 8% в ближайшие 15 месяцев.

Магнит
В конце марта компания Магнит объявила о том, что выплатит своим акционерам дивиденды за 4-й квартал 2018 года в размере 166.78 рублей на акцию, что подразумевает дивидендную доходность в размере 4.5%. При этом в декабре 2018 года компания уже выплатила дивиденды за 9 месяцев 2018 года в размере 137.38 рублей. Таким образом, суммарные выплаты за 2018 года составят 272.88 рублей на акцию или 7.4% годовых.

При этом нужно учитывать тот факт, что выручка компании продолжает расти. А чистая прибыль хоть и снизилась в 2017 и 2018 году, но достигла дна и с 2019 года ожидается рост. За 2019 год аналитики прогнозируют дивиденды на уровне 2018 года, т.е. только дивидендами акции принесут около 12% в ближайшие 15 месяцев.

Газпром
Компания Газпром 1 апреля опубликовала отчет за 2018 год по РСБУ. Чистая прибыль в 2018 году выросла в 9,3 раза — до рекордных за всю историю существования компании 0.93 трлн. Причем нужно учитывать тот факт, что РСБУ не учитывает прибыль от продажи нефти (Газпромнефть), от энергетики (Газпромэнергохолдинг), а также от банковской деятельности (Газпромбанк). Суммарная прибыль может оказаться намного выше 1 трлн. рублей.

Дивиденды за 2018 год уже объявлены, компания выплатит более 10 рублей на акцию, что принесет акционерам около 7%. Вероятнее всего, в 2019 году прибыль компании продолжит рост и за 2019 год дивиденды будут не ниже 10 рублей. Таким образом, на одних только дивидендах можно будет заработать около 20 рублей на акцию или около 14% за 15 месяцев.

ВТБ
ВТБ, как и Газпром, заработал рекордную прибыль в 2018 году. При этом компания прогнозирует рост прибыли и в 2019 году, что дает уверенность в высоких дивидендах в будущем. По нашим оценкам дивиденды ВТБ за 2018 год составят около 0.003 рублей на акцию, а за 2019 год могут превысит 0.006 рублей на акцию. Т.е., на дивидендах от ВТБ мы сможем заработать около 25% в ближайшие 15 месяцев.

Можно попытаться спрогнозировать будущую доходность портфеля. В ближайшие 15 месяцев вложения в ОФЗ принесут нам доход около 4.5%. Дивиденды от акций нам принесут еще около 12%. Таким образом, суммарная доходность от ОФЗ и дивидендов принесет доход в размере 16.5%, что значительно превышает инфляцию и доходность банковских депозитов. Более того, если наши прогнозы о коррекции на рынке акций оправдаются, то мы сможем увеличить доходность портфеля переложив деньги из ОФЗ в акции.

0 0 vote
Article Rating
Подписаться
Уведомление о
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
Регистрация

Подписка

Подробные аналитические обзоры
– одно из ключевых преимуществ
RK ADVISORS

Консультация




Контакты

Ренат Кудакаев

Генеральный директор

Сайт: www.rkadvisors.ru

Email: renat@rkadvisors.net

Телефон: +7 495 108 1698

Адрес: ММДЦ «Москва Сити»,
Башня Федерация «Запад»,
44 этаж, офис 4405

0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x