RKA_RUS: Меняем Мечел на Газпром

08.03.2019

На фоне коррекции на американском рынке индекс ММВБ продолжает дрейфовать в узком боковике в районе 2 500 – 2450. При этом еще не отыгран весь позитив, который накопился за время консолидации. Так, сезон отчетов, который продолжается на российском рынке, демонстрирует хорошие результаты компаний за 2018 год. Многие фишки показывают рекордные прибыли, а также дают оптимистичные прогнозы на 2019 год. Исходя из чего можно сделать предположение, что и в 2019 году компании продолжать бить рекорды.

iMOEX

Поддержку рынку оказывает интерес глобальных инвестров к развивающимся рынкам. 6 марта агентство Bloomberg сообщило о том, что два крупнейших инвестиционных фонда Vanguard и BlackRock зафиксировали рекордную в этом году сделку с ETF фондами ,ориентированные на развивающиеся рынки. Так, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF зафиксировал сделку на сумму около $211 миллионов — покупка 5 млн акций была зафиксирована во вторник в 11:45 утра по нью-йоркскому времени. Биржевой фонд BlackRock iShares MSCI Emerging Markets ETF зафиксировал две крупные сделки во вторник общей стоимостью около $150 миллионов.

На фоне интереса иностранных инвесторов к акциям развивающихся стран мы решили перераспределить средства в модельном портфеле в пользу голубых фишек. Мы увеличили долю портфеля в акциях Газпрома, докупив 7 марта еще 1000 акций по цене 152.76.

GAZP

Т.к. свободных средств в портфеле нет, а увеличивать размер долга в нынешних условиях и дорого и рискованно, было принято решение увеличивать долю в Газпроме за счет сокращения других позиций. Из всех позиций в портфеле самыми слабыми нам кажутся акции Мечела. После публикации отчета за 2018 год по РСБУ появились риски того, что кредиторы не разрешат компании выплатить акционерам дивиденды.

MTLRP

Технические факторы указывают на возмонжность снижения котировок до 80 рублей в ближайшее время. В связи с этим мы приняли решение временно закрыть позицию, зафиксировав прибыль около 30% (3% прирост акции + 27% дивидендами). Мы не исключаем того, что после публикации отчета за 2018 год по МСФО и появления ясности относительно будущего компании и дивидендов, мы восстановим позицию.

Общая картина в модельном портфеле следующая: доходность портфеля снизилась, прирост с момента формирования сократился до 38%, а с начала 2019 года до 3.2%. Основной вклад в снижение стоимости портфеля внесли акции ВТБ и Магнита, которые после неплохого роста в январе весь февраль корректировались.

ВТБ опубликовал в феврале отчет по МСФО, который разочаровал аналитиков. Им не понравилось то, что прибыль от продажи «ВТБ Страхование» была перекрыта списаниями по дочерней структуре на Украине. Мы же смотрим на эту ситуацию иначе – списания были ожидаемы и ничего негативного для банка в этом нет.

VTBR

В целом бизнес ВТБ растет, сам банк растет. В 2019 году банк прогнозирует очередной рекорд по прибыли, который превысит 200 млрд. рублей. При этом акции торгуются на дне. Вероятнее всего, рынок закладывает в цену низкие дивиденды за 2018 год, слухи о которых распространяло агентство Reuters.

Котировки Магнита после роста на 30% в январе ожидаемо ушли в коррекцию. Как правило, коррекция к росту редко превышает 50% от всего движения. Т.е. можно предположить, что в районе 3 900 – 3 800 коррекция завершится. Также стоит обратить внимание на то, что на этой неделе Магнит завершил программу обратного выкупа акций с рынка. Брокер «Ренесанс капитал» производил выкуп акций с рынка по заказу Магнита. Как ни странно, но сразу после завершения выкупа «РенКап» поместил акции Магнита в топ-лист бумаг наиболее привлекательных в настоящее время для покупки на развивающихся рынках.

MGNT

С технической точки зрения, на графике Магнита начинает формироваться «золотое пересечение», что может свидетельствовать о начале нового бычьего тренда. Ближайшая цель, в этом случае, будет расположена в районе 50% от движения вниз — 7 120 рублей.

Акции ЛСР продолжают консолидироваться около 650 рублей. В середине февраля компания опубликовала производственные результаты. В конце января компания опубликовала производственные показатели за 2018 год, продажи выросли на 38% по сравнению с 2017 годом до 93 млрд рублей. В общей сложности компания реализовала 1.002 млн кв. м недвижимости, что на 44% выше показателя 2017 года.

LSRG

В конце февраля были опубликованы данные по продажам за январь, где также наблюдался рост. В начале марта появилась информация о том, что продажи главного проекта компании ЗИЛАРТ (20% рыночной стоимости портфеля) резко пошли вверх. Таким образом, с очень большой долей вероятности можно предположить, что после отчета за 2018 год по МСФО (20 марта) котировки выйдут из консолидации вверх и смогут закрепиться выше 700 рублей за акцию.

0 0 vote
Article Rating
Подписаться
Уведомление о
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
Регистрация

Подписка

Подробные аналитические обзоры
– одно из ключевых преимуществ
RK ADVISORS

Консультация




Контакты

Ренат Кудакаев

Генеральный директор

Сайт: www.rkadvisors.ru

Email: renat@rkadvisors.net

Телефон: +7 495 108 1698

Адрес: ММДЦ «Москва Сити»,
Башня Федерация «Запад»,
44 этаж, офис 4405

0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x